PRENSA ECONÓMICA - 12 de marzo de 2010



 

por Manuel Portela Peñas
economista, 61 años



EL PAÍS
LA VANGUARDIA
EL MUNDO
ABC
CINCO DÍAS
EXPANSIÓN


LA VENTANA

Ciudadanos al poder o el caso islandés

Tras la crisis, las economías serán diferentes (Mayte Ledo-Boletín # 67 Círculo de empresarios vascos, página 4)

Los parados tardan 7 meses en ser recolocados, según Adecco

Once fallos de mercado y de Estado en la crisis financiera (Guillermo de la Dehesa)

Nota sobre el ISE y el crecimiento del PIB en la Euro Area

Avance sobre el dato de inflación en España

Advertencias de Invesco y Merrill Lynch

Hacienda crea un grupo para operaciones vinculadas complejas

Ryanair llega a Ciudad Real con tres vuelos semanales a Londres

MIGUEL MARTÍN

Miguel Martín fue jefe de Inspección del Banco de España y ahora, utilizando la famosa puerta giratoria, preside la patronal bancaria. Como las calificadoras tienen en el punto de mira a las cajas de ahorros, la AEB ha visto que ha llegado la hora de afilar el colmillo y tragarse a alguna que otra caja. El ejemplo de la CCM ha obligado a contratar auditoras y consultoras varias que ofrezcan un listado de las cajas de ahorros que puedan ser fagocitadas en el pasivo, dejando al ICO la mora del activo. Cuenta Alejandro Bolaños en la pág 24 de EL PAÍS que Moody's considera que las tensiones políticas (ya saben, la Ley de Financiación Autonómica) han retrasado las fusiones y eso ha dado lugar a problemas de solvencia que sólo podrían evaporarse mediante fusiones interregionales de cajas. Por eso, en la pág 54 de LA VANGUARDIA se puede llegar a titular "Los bancos acusan a las cajas de ser inoperantes", para que no lastren el sistema financiero en su conjunto. Es más, la AEB llega a decir en público que el crédito bancario no va a crecer hasta que el sector de las cajas se reestructure.

La AEB afirma que la CECA debería dejarse de excusas y dejar que las cajas se fusionasen, con o sin políticos por medio. En la pág 24 de CINCO DÍAS se dice todavía más: Santander y Popular exigen que se disuelvan las entidades que no sean viables. Es una presión directa a Salgado para que ésta convenza al independiente Banco de España de que utilice el FROB para presionar a los Gobiernos autonómicos para que rompan las ataduras políticas de las cajas de su demarcación. Todo sea para que fluya el crédito a la actividad real de la economía productiva. Y ahí tiene a la pobre Soledad Núñez (D. G. del Tesoro):<<La directora general del Tesoro y Política Financiera, Soledad Núñez, explicó que hay ocho procesos de integración entre cajas de ahorros "bastante avanzados", algunos de los cuales contarán con los recursos del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB). Núñez recordó que aunque aún no se ha cerrado ningún proyecto de fusión en el marco del FROB, ya hay algunos procesos en estudio para su aprobación. Por otro lado, la directora del Tesoro también señaló que las medidas adoptadas hasta ahora por el Gobierno, como el Fondo de Adquisición de Activos Financieros (FAAF) y los avales públicos a las emisiones bancarias han permitido contener el primer embate de la crisis, pero incidió en que es necesario la puesta en marcha de "más medidas" para "encarar el futuro" del sector financiero con más confianza>> (CINCO DÍAS página 24).

teniendo que decir que "hay ocho procesos de integración muy avanzados en el FROB". Miguel Martín es un poco trilero, porque no cuenta toda la verdad y sólo se refiere a sus competidores. Moody's, en realidad, también ha puesto en cuestión el rating de un montón de bancos, cuyo listado pueden ustedes leer en la pág 36 de EL MUNDO.

La cuestión es que MAFO tendrá que conseguir antes del 30 de junio que la CE autorice las ayudas a través del FROB. En este asunto hay, pues, cuestiones económicas, de personal, de la actividad crediticia, de pasivo, de políticos, de solvencia, de morosidad y además dilemas jurídicos: si los bancos pueden comprar cajas directamente, a través de fundaciones o sip, o de las fusiones virtuales o agrupaciones. De esta cuestión jurídica pueden leer la información que publicaba CINCO DÍAS del pasado miércoles, pág 22.

La competencia entre bancos y cajas de ahorro está extendiéndose más allá de la adquisición de cuota de mercado. Ello se debe a las expectativas creadas acerca de una posible reforma liberalizadora del marco jurídico de las cajas. También obedece a estructura de cada sector, dos grandes grupos bancarios frente a un total de 47 Cajas de Ahorro protegidas por el marco legal de las Autonomías. Por su parte, los bancos quieren competir en la imagen del compromiso social que las cajas ostentaban como elemento diferenciador.

Las cajas tienen un problema principal, que es la restricción del crecimiento que impone incapacidad legal para conseguir recursos propios suficientes. Ahora podrían hacerlo emitiendo cuotas participativas (acciones sin derecho a voto que cotizarían en bolsa) que, sin derechos políticos, tendrían que ofrecer un rendimiento con prima. Pero abren una rendija, ambigua pero rendija al fin y al cabo, que, en el futuro, podría ser objeto de codicia de la banca privada.

A la vez, las cajas han tenido que modificar la representación de los organismos públicos y, bajo la atenta mirada de los políticos, incrementar la de los colectivos sociales. El caso más llamativo es el de Caja Madrid, que ha modificado la representación de varias "entidades representativas". El resultado no va a aumentar la independencia del funcionamiento de las cajas respecto del poder político autonómico. No hay incentivos para ello. Todas las cajas seguirán actuando como las entidades financieras de sus correspondientes Gobiernos autonómicos. Ello es así porque la estrategia de las cajas no está definida tanto por el mercado como por la visión que los políticos tienen acerca de la defensa de sus intereses locales a través de las mismas.

Por eso. las cajas no han tenido más remedio que acceder a que el crecimiento quede condicionado a la emisión de cuotas participativas. Que es el mecanismo por el que la banca va a poder exigir la separación entre necesidades políticas locales y necesidades de la gestión. Se trata de una mera cuestión de tiempo. En este asunto estamos ahora. Es decir, la recesión que comenzó en EEUU cuando Bush dejó que quebrara Lehman, ha terminado con la liquidación de CCM, la concentración de Caja Duero y Caja Burgos y forzando al Banco de España a enfrentarse legalmente con Núñez Feijóo. Por si acaso, compren bancos y no renueven los bonos de las cajas. Ya verán.


SI EN GRECIA HAY HUELGAS GENERALES, ¿POR QUÉ EN ESPAÑA NO PASA NADA?


Tampoco pasa nada en Italia, cuya economía ha caído un 5,1% en 2009, el peor dato desde 1971. Ni en Portugal, donde la contracción ha sido del 2,7%. Y no digamos en Inglaterra, e incluso en Francia y Alemania, países en los que el personal está acongojado viéndolas venir, con los ojos enrojecidos de miedo ante unas empresas de calificación-rating, empresas privadas al fin y al cabo, que desde hace meses tienen atados a unos políticos elegidos por el pueblo. Ahora el Gobierno se encuentra con la cínica Esperanza Aguirre al socaire de la subida del IVA. ¡Como si ella no tuviera deuda! ¡Como si Comunidad de Madrid no tuviera problemas de rating y las cuentas de la Autonomía fuesen transparentes! ¡Como si los servicios públicos no se hubieran deteriorado! Miren lo que, acerca de ese dilema entre demanda interna y paro, decía ayer el profesor (ESADE) Eugenio Recio en CINCO DÍAS.

Ya saben que la competencia política se fundamenta en la economía y se resuelve a través de la competencia mediática, y en eso la lideresa no tiene rival. Quizás se trate de dos políticos asustados que tal como decía el famoso Josep Ramoneda, "entre dos políticos asustados, el pacto es imposible: cada uno teme que el otro le robe la cartera. Finalmente, el susto, en política, es el miedo a perder el poder". De este deslumbramiento de Esperanza habla el periodista Federico Castaño en la pág 5 de EL NUEVO LUNES de esta semana, un periodista al que deberían ustedes leer siempre que puedan. Ante los ojos de Aguirre, en los que brilla la ambición, Zapatero intenta aprobar por decreto los Pactos Anticrisis de Zurbano. En la pág 12 de LA VANGUARDIA se describe el interesantísimo calendario para el desarrollo de este decreto. Yo estoy hasta aquí de este modelo mediático por el que el Gobierno aprueba cada dos por tres paquetes de medidas para la recuperación económica. Si alguien sumase todas las medidas aprobadas en la Comisión Delegada, no habría menos de 500. ¡Un chollo para el BOE y el Aranzadi! No es de extrañar que, con tanta legislación, el barómetro del CIS de febrero siga ofreciendo la pesimista opinión social sobre la situación económica del futuro próximo.

No es sólo la lideresa la que echa arena en el engranaje de las pretensiones políticas de Zapatero y del PSOE. Ahí tienen al amigo Arturo Fernández, el millonario de los restaurantes Arturo, diciéndole en la
pág 29
de EXPANSIÓN de ayer que "El Gobierno debe empezar ya a tomar decisiones impopulares". ¿Ustedes las tomarían? Lo harían si quisieran atarse de manos, es decir, si quisieran compartir el Gobierno en un pacto de Estado como el que propuso el Rey. De estas implicaciones habla también Federico Castaño en el artículo citado. Y otro maligno como Bárcenas llega a decir en la pág 27 de EXPANSIÓN de ayer que avala la libertad de amortización como una alternativa al discreto éxito de las líneas ICO. También viene Ferrán, presidente de la quebrada Air Comet, que según cuenta EXPANSIÓN, pide al Gobierno que "sea más ambicioso en el recorte del gasto corriente" y que reduzca los funcionarios en más de 200.000. ¡Ay qué risa, tía Felisa!

El dilema el Gobierno hunde sus raíces políticas en una política económica restringida por el 3% del PIB: reducir la inversión pública crearía más problemas de los que resuelve el clásico modelo keynesiano. Así lo describe Ángel Laborda (Funcas) en un estupendo reportaje que la periodista Rosa del Río publicaba en la pág 10 de EL NUEVO LUNES del pasado 1 de marzo.

La vicepresidenta De la Vega garantiza la financiación de RTVE, un organismo en el que ha habido una gigantesca corrupción y un ERE con prejubilaciones a los 50 años. El Gobierno, a la vez que dice al mercado que va a legislar austeridad, crea el organismo público CEMA. Es lógico que nadie se fíe, incluso el BCE que, según PÚBLICO, pág 22, exige más concreción en las medidas para frenar el déficit y cumplir el plan de estabilidad en 2011-2013.

Si en este país no hay huelgas, es porque sólo hay malestar, hay una esperanza de cambio político se y porque hay diez millones de personas que no se han visto afectadas por la recesión: funcionarios, jubilados, empleados de banca y los jóvenes que viven con sus padres. Por eso todos queremos ser jubilados o funcionarios o empleados de Botín. Aquí tiene una carta de mi amigo el economista Valentín Sobrado titulada "La solución, no dar un palo al agua".



EL PAÍS


Pág 25 Bruselas responde a EE UU que el G-20 acordó regular los fondos especulativos

Pág 36 Preocupación por la escasa inserción laboral de las carreras cortas de Bolonia


LA VANGUARDIA


Pág 56
Isak Andic ya es la segunda fortuna española, según la lista de Forbes

Pág 58 Los sindicatos de Correos se quejan por la liberalización

 
ABC


Pág 23 Corbacho aconseja a los inmigrantes que "tachen de su agenda a España"

Pág 54
El Parlamento Europeo exige que en la negociación mundial sobre el Acuerdo Comercial de Lucha conta la Falsificación (ACTA en inglés), con la excusa de luchar contra productos falsos no se permita desconectar internet a los que hacen descargas ilegales


EL MUNDO


Pág 43
VW escapó de las pérdidas en 2009. "Ganó 1.855 millones, un 70,7 % menos, y su rentabilidad se redujo hasta el 3,9 %".

 
PÚBLICO


Pág 54
La Sexta lanzará un segundo canal en abierto a finales de año


CINCO DÍAS


Pág 3 El lobby del capital riesgo presiona para frenar la directiva que limita sus inversiones. "El capital riesgo europeo se moviliza contra la propuesta de directiva que el Parlamento debate para regular el sector. Ejecutivos de compañías participadas han enviado cartas a los europarlamentarios en las que solicitan otra normativa".

Pág 22 Opinión del economista Xavier Segura: "El largo plazo, más cerca". "Las proyecciones de población a largo plazo del Instituto Nacional de Estadística (INE), actualizadas el 28 de enero de este año, ratifican la necesaria preocupación sobre el impacto de las tendencias demográficas en las próximas décadas. Respecto a las vinculadas al mercado laboral, la población de 16 a 64 años descenderá en 5,7 millones de personas entre 2009 y 2049, lo que supondrá una reducción de casi una quinta parte del volumen actual de mano de obra potencial. La caída se acelerará a partir de 2025, alcanzando un flujo de salida superior a las 200.000 personas al año a partir de 2035. El descenso será mayor en la población masculina, 3,5 millones frente a los 2,2 millones de mujeres, en parte vinculado a los flujos migratorios negativos que se esperan en el primer caso hasta 2015".

Pág 35 La CEOE plantea subir a 500.000 euros el crédito directo a pymes


EXPANSIÓN


Pág 12
El mercado de carbono madura a golpes. "El mercado de carbono ha madurado antes de tiempo. Las consecuencias de la recesión económica en la industria, los vaivenes en el precio del petróleo y del carbón, el escándalo de los fraudes del IVA y la entrada masiva de especuladores y brókeres han forzado a la bolsa de dióxido de carbono (CO2) a perder la inocencia.

Pág 43 La Audiencia frena los excesos de la Inspección en vinculadas. "Rebaja la valoración efectuada por el inspector pues, habiendo escogido el método del precio libre de mercado, no cumplió con la exigencia de atemperar los datos para que éstos se ajustaran a la realidad".

Pág 62 Artículo del economista Gabriel Calzada: "Las pensiones en el país de 'nunca jamás'.


Buena lectura y hasta el lunes.


(para escribir al autor manuel.portela@telefonica.net)



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