DINERO FRESCO
ZP: Del café del Waldorf a la banca 'dolorosa'

Cuando el presidente del Gobierno se reunió con altos ejecutivos de multinacionales de EEUU el día 24 en Nueva York, la pelota de lo peor de la crisis financiera estaba a ese lado del Atlántico, pero ahora ha cruzado el charco. El sector financiero español aún no ha dado ningún susto, pero la marea se acerca con mal aspecto, según un informe de Merrill Lynch, y en Moncloa lo saben.

Carlos Segovia

Fue en ese momento cuando Zapatero dijo que habría que esperar a ver qué pasa en las elecciones presidenciales de Estados Unidos en noviembre y sonrió con una picardía que ya no podían captar las cámaras, porque el coloquio estaba teniendo lugar a puerta cerrada. Los directivos de multinacionales estadounidenses reunidos con el presidente en una sala del hotel Waldorf Astoria de Nueva York acababan de preguntar que cuándo habría un tratado entre España y EEUU que evite la doble imposición. Para cuándo no tener que pagar dos veces por las plusvalías logradas con las inversiones en España. Para cuándo poder evitar operaciones triangulares a través de Holanda para ahorrar impuestos.
La sonrisa del presidente dejó claro a muchos asistentes que si gana Barack Obama -el salvador de Wall Street en el Congreso estadounidense, quién lo iba a decir- relajará esa presión fiscal a las multinacionales de EEUU, pero si gana John Mc Cain, no está claro my friend.

Pero Zapatero se guardó de hablar de Irak y Bush, y su encuentro el pasado día 24 con 29 altos directivos de grandes empresas de EEUU fue cordial, un oasis con la que está cayendo. En la parte abierta a las cámaras fue cuando ZP hizo bromitas sobre la depresión de Berlusconi y de Sarkozy por el avance económico de España. Después, el coloquio a puerta cerrada empezó regular, con el vergonzante tema de la propiedad intelectual. Gerri Elliot, vicepresidente de Microsoft, y Greg Frazier, del lobby de Hollywood, echaron en cara de buenas maneras que España siga siendo el país que más tolera la piratería intelectual de toda la Europa avanzada. ZP aseguró que tiene un plan a cuatro años y que está en ello.

Tras subrayar, como todos, el "impresionante despegue económico de España en los últimos quince años", el presidente de Alcoa, Klaus Kleinfield, evocó el asunto del oligopolio eléctrico español y las elevadas tarifas para industrias como la suya. El presidente de Dow Chemical, Andrew Liveris, señaló que los europeos deben proteger el medio ambiente sin poner en peligro el desarrollo industrial. El español aseguró que "es consciente y sensible" a las preocupaciones de la industria, pero rechazó la energía nuclear, aunque prometió respetar "la vida útil" de las actuales centrales en España.

El directivo de Citigroup, Alberto J. Verme, señaló que la crisis financiera no debe hacer olvidar el riesgo de una crisis energética en España, dado que es una "isla" con un "cuello de botella".El presi recordó la nueva interconexión con Francia y el nuevo gaseoducto con Argelia sin olvidar la apuesta por las energías renovables.

Zapatero resaltó el problema migratorio, aunque señaló que en España, "como en EEUU, se acoge sin mirar el color de la piel".

Con buen rollo -para alivio del organizador, el presidente de la American Chamber, Jaime Malet-, Zapatero fue felicitado en el desayuno por los éxitos de Rafael Nadal y Antonio Banderas y hasta por el "buen funcionamiento de los metros de Madrid y Barcelona". Zapatero aseguró que las infraestructuras seguirán mejorando y que va a dar entrada al sector privado no sólo en los aeropuertos, sino también en los puertos.

¿Y cómo anda el sector financiero español? Aunque en su discurso público ya se jactó de que era "quizá el más sólido del mundo", después, en privado, dio este dato: "Los activos digamos dudosos de los bancos españoles son dos veces inferiores a los del resto de la Unión Europea". Escuchándole estaba Gregory Fleming, presidente de Merrill Lynch, uno de los bancos de EEUU salvados por la campana y que acaba de publicar un informe sobre European banks.

En sus 32 páginas muestra que la fiesta crediticia en España durante la primera legislatura de Zapatero ha superado a la de Francia, Alemania, Italia o Suiza. Los activos de los grandes bancos españoles representan ya el 270% -casi triplican- del Producto Interior Bruto español cuando en 2004 no llegaban al doble. También son los que más beneficios han logrado en Occidente en estos cuatro años.

Por eso, Merrill hace un pronóstico: "Mientras que en Italia, Francia y Alemania tienen ratios de activos sobre el PIB más altos que en EEUU, los prestatarios del sector privado están más bien poco endeudados. En contraste, tanto España como Reino Unido tienen un alto nivel de endeudamiento en su sector privado y, encima, altos ratios de activos bancarios en relación con el PIB de sus países. Eso supone que el proceso de desendeudarse, de despojarse de créditos, va a ser particularmente painful [doloroso] en esos países". En otras palabras, los bancos y cajas españoles dependen demasiado de la economía nacional y tendrán que desendeudarse en proporción más que sus homólogos de EEUU. Afortunadamente, el informe pone bien, al tiempo, a algunos bancos españoles.Señala que el Popular es el tercero menos endeudado del mundo.Buena noticia para el banco que preside Angel Ron tras sus sobresaltos bursátiles e inmobiliarios. También sitúa altos en el ránking de poco apalancados al Sabadell y Banesto, mientras que el ya intervenido Fortis está en el puesto 41.

"No nos engañemos, el panorama en España es terrorífico, hay entidades con vencimientos que van a tener muy difícil atender, porque el mercado de préstamo está cerrado- En EEUU lo están arreglando, pero en Europa...", afirma el presidente de una entidad financiera española.

Por eso es importante la cita Zapatero-Rajoy en la que, como dice Solbes van a tratar "la crisis financiera internacional y su repercusión". Es decir, qué hacemos si alguna entidad nos falla y si las empresas continúan con su ahogo crediticio. Tendrán que hablar de una versión española del Troubled Asset Relief Programme (programa de alivio para los activos con problemas) estadounidense. En el Waldorf se lo pasó bien, pero ahora viene lo painful.

carlos.segovia@elmundo.es