El Gobierno estudia comprar deuda de bancos y cajas para ofrecer liquidez

España prepara un plan para restablecer las fuentes de financiación de la economía

MANEL PÉREZ - Barcelona

La crisis financiera internacional ha convertido el crédito, la savia que mantiene en marcha la máquina económica, en un bien escaso. Y obtenerlo, en un auténtico vía crucis para las empresas al margen de cuál sea su grado de solvencia. La preocupación por este fenómeno, que no afecta a la solvencia de las entidades financieras sino a la financiación de la economía, es tal que en el seno del Gobierno se está debatiendo poner en marcha un programa de compra por el Estado de emisiones de deuda de los bancos, titulaciones de algunos de sus activos, para que estos dispongan de liquidez con la que financiar a las empresas.

"La idea de utilizar el Instituto de Crédito Oficial (ICO) ha quedado sobrepasada por los acontecimientos, no tiene medios ni capacidad para ello, ahora sólo se puede pensar en utilizar la capacidad financiera del Estado", señala una fuente informada sobre las discusiones. En el marco de esa discusión, el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, se reunirá en la Moncloa con los responsables de las entidades bancarias para conocer su diagnóstico sobre el asunto. Según algunas fuentes, ese encuentro podría tener lugar hoy mismo y se espera que Zapatero adopte una decisión esta misma semana. Fuentes del Ministerio de Economía rechazaron anoche hacer comentarios.

La discusión en el Gobierno se ha intensificado en los últimos días tras el agravamiento de las tensiones del sistema financiero internacional, que han estrangulado el mercado interbancario y secado completamente las fuentes de financiación tanto de los bancos como de las empresas. Recientemente se han sumado a la lista las cámaras de comercio. La pasada semana, la Comisión Nacional de la Energía (CNE) debió declarar desierta una subasta de deuda por las restricciones del mercado financiero internacional, pese a que los títulos contaban con la garantía del Estado. Este hecho ha constituido una auténtica señal de máxima alarma.

El debate en el Gobierno se ha concentrado sobre el vicepresidente segundo y ministro de Economía, Pedro Solbes, a quien Rodríguez Zapatero está pidiendo que ponga en marcha medidas urgentes para elevar la liquidez del sistema. Sin embargo, según las fuentes consultadas, la oposición del gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, quien descarta la utilidad de tal clase de medidas, mantiene bloqueadas las decisiones.

La posición del Banco de España es que hay vías abiertas para que la banca tenga liquidez, como la ventanilla del Banco Central Europeo (BCE), que ofrece financiación a un plazo máximo de seis meses. Además, según el supervisor español, los bancos y las cajas no deben hacer frente a devoluciones de deuda significativas en los mercados internacionales a corto plazo. En suma, hay que dejar actuar al mercado y esperar que este recupere la normalidad. Además, según los últimos datos, el crédito a las empresas sigue creciendo a un ritmo del 9%, claramente por encima del crecimiento de la economía. El Banco de España también considera que una medida como la propuesta afectaría a la imagen de solidez del sistema español.

Sin embargo, Zapatero ha expresado cada vez más preocupación a la vista de las quejas de algunos miembros del Gabinete y de muchos empresarios por la escasez de crédito para actividades productivas. Los partidarios de que el Estado emita deuda para adquirir titulaciones de bancos y cajas admiten que debería establecerse alguna cautela que asegure que el dinero sea efectivamente invertido en créditos productivos y no acabe remansado en los balances de las entidades o simplemente se utilice para cubrir los vencimientos de deuda.